水库于1971年开始勘测设计,1978年经国家水利部批准,1980年10月破土动工。经九度春秋于1989年5月关闸蓄水,1996年11月工程通过竣工验收。水库枢纽工程包括拦河坝、溢洪放空洞、引水发电洞、发电厂等。拦河坝高度为59.3米,长435米,顶宽6米,坝体为沥青砼斜墙砂砾石坝,为全国最大的沥青坝之一;溢洪道设五扇宽8米、高12米的弧形钢闸门,为全省之最;发电厂装机容量2×3200千瓦,年平均发电1670万度。
库区是浙江省级生态旅游度假区,天蓝水碧山青,自然景观丰富,峰峦叠嶂,似拱似揖,洞坑飞瀑,茂林修竹,摇曳生姿,湖光山色,相映成趣,实乃旅游度假之胜地。逆溪湖乐园面积420亩,1997年由杭州市园林设计院设计。共分为休闲娱乐区、爱国主义教育区、绿化区、野趣区和发展备用区。经过五年的建设,建成了以天际阁(仿北京天坛)为中心的绿化区、教育区和野趣区约170亩,功能齐全。