水目山是云南开创最早的佛教圣地之一,唐宪宗元和八年(813年),南诏诸大臣请建此刹。普济庆光禅师用禅杖凿地,“而有清泉涌出,因名水目”。开堂之日,六诏的首领都来祝贺。香火最旺时,号称“和尚千人,尼姑八百”。历代都有高僧住水目山,如唐代的开山祖普济庆光禅师,宋代的净妙澄禅师,晚清时期的无往如禅师、非相行禅师街头在理国时曾有不少王族中人在此出家为僧。清初有名的担当和尚,也曾在此长住。从唐朝起,水目山寺院经过多次修理工建,逐渐形成了一个建筑群落,有水目、贤填充、地藏寺、灵光寺、塔院、三教阁、毗卢阁、弥陀庵等寺观。水目山寺分为上、中、下三庵,现仅存的下庵,为清代宣统二年(1910年)重建,1984年至1987年重修。下庵依次是山门、塔院、前院、西北配殿、大雄宝殿,南北两边有僧房、香橱、职事堂、斋堂、茶室、云会堂。下庵前面,有历代僧人精心培植的梨数十亩。
庵内有唐朝种植的月季花两株、松柏4株。大雄宝殿有明朝成化年间造的铜钟、木鼓。寺内外有古碑10多块。在上庵、中庵遗址旁,各有唐朝种植的山茶一株。上庵的红茶花,高12.6米,胸径0.42米;中庵的白茶花,树高7.5米,胸径0.38米。这两株茶花的花朵,都是九蕊十八瓣,属国家二级保护植物。
水目寺塔建于大理国时期,明万历三十四年(1606年)重修。这座塔原是云南有名的“寺抱塔”,在塔的四周,原建有八角环形殿宇,把塔围住,塔尖从殿顶伸出,很是独特。现在塔殿已毁,仅留下塔基上的48个柱石墩座。水目寺塔高18.16米,四方形,为15级密檐式实心砖塔,从第七级起,塔身逐次向上收缩。塔刹由铜鼓莲花托葫芦体组成。塔身第一级东面,有封闭式塔门一道,南面壁上有彩色佛教绘画23幅。塔建于穿梭朝嘉定七年,也就是大理国天开十年(1214年)。
水目山北岗有一片塔林,又称和尚坟。塔林分西北片和东北片,塔林作梯状排列,墓塔共61座,是水目寺历代僧人的入寂之地,其数量和规模为全国罕见。墓塔高3至6米,塔身为纺锤形或四方形。纺锤形的是砖塔,是大理国时所建。四方形塔有砖、石两种,为明、清时代所建。塔基分四方形和六方形两种,基座及塔盘砖上有云纹、莲花纹、人物、动物浮雕图案。塔刹有相轮、爷月、宝珠等形状。塔基外有石级通入塔内,塔内有墓室,用来放置陶制骨灰罐。罐面用朱砂写上佛语及圆寂僧人的姓名及法号。
水目山有“铁树开花、枯井取木、风洞游仙、木狗守场”等传说。铁树开花,指的是寺中的铁树曾突然开放。枯井取木,是下庵后边的这口枯井,传说在建寺时木料不够,普济庆光禅师作法,从远处借来木料,从枯井中取出。风洞游仙,是说一得道高僧,经常从一山洞中钻到山外游玩。木狗守场,是传说一高僧制作了一木狗,用来守田庄的打场,木狗能像真狗一样活动。
水目山为AAAA级景点