经验表明，政策驱动与冬储启动将为氮肥、磷肥带来阶段性投资机会。

　　生意社1月15日讯　自2004年至2012年，中央已经连续九年发布了以“三农”为主题的中央一号文件。1月12日，在北京召开的2013中国农业发展新年论坛上，中央农村工作领导小组副组长陈锡文表示，2013年一号文件仍将聚焦农业。经验表明，政策驱动与冬储启动将为氮肥、磷肥带来阶段性投资机会。从经营角度看，一些上市公司如华鲁恒升、云天化、和邦股份、湖北宜化、兴化集团和六国化工等存在交易机会。

　　提高门槛杜绝过剩产能

　　2013年1月1日，由工信部发布的《合成氨行业准入条件》正式实施。该文件明确提出：原则上不得兴建以天然气和无烟块煤为原料的合成氨装置；三年内，煤炭调入省区原则上不得新建合成氨产能；新建合成氨生产装置，单系列生产规模应不低于1000吨/日等准入条件。这大大提高了合成氨行业准入门槛。行业人士普遍认为，此举对中小型氮肥企业构成冲击，单以煤为原料配套尿素的新建合成氨装置应采用连续气化工艺这一要求，足以把中小型企业挡在门外。同时，排污、技改整改不达标的企业将面临被淘汰的命运，这有助于制止合成氨行业盲目投资和低水平重复建设。因此，在行业整合的大背景下，对华鲁恒升、云天化、湖北宜化等大型上市公司将是利好因素。

　　关税新政产生积极影响

　　财政部于2012年12月17日发布《2013年关税实施方案》。该方案规定：自2013年1月1日起，对氮肥、磷肥淡季出口关税适度下调。氮肥出口方面，淡旺季时间段与去年相同，但税率有所下调。尿素产品淡季出口价格不高于基准价格时的税率将由7%降为2%，其他矿物氮肥及化学氮肥的淡季出口税率、肥料用氯化铵的出口税率同样下降5个百分点，调整为2%。

　　磷肥出口方面，磷酸氢二铵、磷酸二氢铵及磷酸二氢铵与磷酸氢二铵的混合物、重过磷酸钙、其他矿物磷肥或化学磷肥、其他含氮磷两种肥效元素的矿物肥料或化学肥料、其他肥料的淡季出口税率均由7%下调至5%。在磷肥出口淡季时间的划定上，比去年增加1个月。《方案》实施后，生产企业反映，远看有利于化肥出口，缓解国内化肥市场供大于求的矛盾，近看对当前的冬储有较大促进作用，近期尿素价格出现缓慢抬头，出厂价2100元/吨上涨到2150元/吨，就是很好的佐证。六国化工等作为国内重点大型磷复肥生产骨干企业表示，新政出台将对他们产生积极影响。

　　冬储启动价格随时反弹

　　春天的脚步近了，化肥市场有望迎来需求旺季，然而，春耕行情往往取决于冬储的强度。由于总需求增幅较小，因此冬储强度越小、经销商库存越低，春耕时的需求就会集中暴发。市场人士反映，安徽一些地方由于冬储周期太长，存在一定风险，当地经销商冬季基本不做淡储；河南经销商担心价格不稳定，也对冬储有所保留，而有的甚至因为资金紧张而不得不放弃。整体而言，冬储水平并不高，随着目前冬储启动，一些地区化肥价格即出现小幅上涨。

　　其次，复合肥厂家开工率逐步提高，原料采购更加积极，拉动化肥需求，目前山东复合(混)肥企业的开工率回升到70%以上。资料显示，山东、辽宁、浙江、广西等地肥市正在陆续回暖。像复合肥龙头公司金正大、史丹利等在渠道和品牌上建立优势，并且通过丰富高效的营销手段不断优化渠道，有望带来良好预期。

　　成本上升封杀下跌空间

　　目前全球约有85%合成氨及化肥是以天然气原料和天然气凝析液生产的。而国内尿素7000多万吨的总产能中，气头尿素仅约占28%，部分省份的气价改革对氮肥生产企业产生重大影响。据了解，尿素生产耗费的天然气量较大，每吨尿素耗费天然气要在600立方米以上。四川的一些企业内供气不足用气量五分之一，大部分天然气价格要在2元以上，导致成本大幅度上升，这成就了鲁西化工、云天化等向下具有安全边际，向上价格弹性较大的煤头企业。

　　此外，2013年1月9日，发改委发布的《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》正式实施，开启了稀缺煤种走入保护性开发的时代，推动无烟块煤价格上涨成为必然，这势必传导到下游，造成尿素成本上升，有效封杀了下跌空间。加之人力、运输等成本价格上升，支撑化肥价格上涨。